股東權益知多少：理性投資創(chuàng )新企業(yè)

小鐘老師：馮大爺，有段日子沒(méi)看到您啦，最近都忙什么呢？ 

馮大爺：小鐘老師您不知道，這段時(shí)間我可忙啦！最近不是流行“獨角獸”嘛，我就挨家股票找有沒(méi)有相關(guān)的公司，還給我持有的幾家上市公司打電話(huà)呢。咱們股東不是有知情權嘛，我就問(wèn)他們有沒(méi)有參股“獨角獸”、會(huì )不會(huì )成為“獨角獸”，有的公司明明有機會(huì )還不抓緊推動(dòng)“獨角獸”企業(yè)上市，給我急得呀…… 

小鐘老師：……馮大爺，我說(shuō)您怎么好一陣子沒(méi)來(lái)了，原來(lái)是去追熱點(diǎn)了呀！那我考考您，您知道所謂的“獨角獸”指的是什么樣的公司嗎？ 

馮大爺：這個(gè)我查過(guò)，就是估值超過(guò)10億美元，創(chuàng )立時(shí)間較短的公司嘛。 

小鐘老師：嗯，看來(lái)您還是有做過(guò)些功課的。但“獨角獸”概念并不是那么容易追的，看把您給急得，忘了咱們以前說(shuō)的要理性投資了嗎？ 

馮大爺：嘿嘿，這不是怕晚了就追不上了嘛。那小鐘老師，您和我講講關(guān)于“獨角獸”的知識吧！ 

小鐘老師：那我們先從“獨角獸”的定義說(shuō)起。對于“獨角獸”企業(yè)，其實(shí)并沒(méi)有一個(gè)明確的標準，最初定義是“通過(guò)外部融資后估值達10億美元以上的未上市初創(chuàng )企業(yè)”，主要指那些罕見(jiàn)的、發(fā)展快速、能帶給投資人可觀(guān)回報的初創(chuàng )企業(yè)，而“獨角獸”一詞即取其稀有之意。 

馮大爺：這么稀有，那我更應該關(guān)注“獨角獸”公司啦？ 

小鐘老師：既然稀有，就更應該學(xué)會(huì )辨別真假。真正的“獨角獸”企業(yè)，應該具有一定規模，并且屬于新興行業(yè)的領(lǐng)頭羊，即我們現在常說(shuō)的優(yōu)質(zhì)創(chuàng )新企業(yè)。3月30日國務(wù)院辦公廳轉發(fā)證監會(huì )《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng )新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），對試點(diǎn)創(chuàng )新企業(yè)進(jìn)行了定義，并對創(chuàng )新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)方式進(jìn)行了規定，從而吸引國內優(yōu)秀新經(jīng)濟企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，鼓勵一級市場(chǎng)更多地投資于創(chuàng )新型企業(yè)。目前國內上市的優(yōu)質(zhì)創(chuàng )新企業(yè)還是鳳毛麟角，我們中小投資者又很難在企業(yè)上市前進(jìn)行投資。而二級市場(chǎng)上很多所謂的概念股，只是沾了創(chuàng )新企業(yè)的光，有的可能只是真正創(chuàng )新企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的某一個(gè)環(huán)節，有的雖然參股創(chuàng )新企業(yè)，但持股比例低，受益并不明顯?？傊?，現在市場(chǎng)上我們中小投資者能真正接觸到《意見(jiàn)》中的創(chuàng )新企業(yè)的機會(huì )不多。所以馮大爺您呀，不要盲目跟風(fēng)炒熱點(diǎn)。對很多蹭熱點(diǎn)的炒作行為，我們中小投資者們要擦亮眼睛，認真分析公司公告，回歸價(jià)值投資、理性投資，避免成為“接盤(pán)俠”。 

馮大爺：嗯，謝謝小鐘老師的提醒，經(jīng)您這么一說(shuō)我清醒了不少，回去我要好好看看哪些公司是創(chuàng )新企業(yè)，再理性判斷。 

小鐘老師：您明白就好，我再請孟博士和您介紹下《意見(jiàn)》的有關(guān)政策，希望對您有所啟發(fā)。 

孟博士解讀： 

我們先來(lái)看一下《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng )新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)若干意見(jiàn)》中對試點(diǎn)創(chuàng )新企業(yè)的定義： 

“試點(diǎn)企業(yè)應當是符合國家戰略、掌握核心技術(shù)、市場(chǎng)認可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數據、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)，且達到相當規模的創(chuàng )新企業(yè)。其中，已在境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣；尚未在境外上市的創(chuàng )新企業(yè)（包括紅籌企業(yè)和境內注冊企業(yè)），最近一年營(yíng)業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或者營(yíng)業(yè)收入快速增長(cháng)，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。試點(diǎn)企業(yè)具體標準由證監會(huì )制定。本意見(jiàn)所稱(chēng)紅籌企業(yè)，是指注冊地在境外、主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在境內的企業(yè)?！?nbsp;

我們再來(lái)看一下關(guān)于試點(diǎn)方式的規定： 

“試點(diǎn)企業(yè)可根據相關(guān)規定和自身實(shí)際，選擇申請發(fā)行股票或存托憑證上市。允許試點(diǎn)紅籌企業(yè)按程序在境內資本市場(chǎng)發(fā)行存托憑證上市；具備股票發(fā)行上市條件的試點(diǎn)紅籌企業(yè)可申請在境內發(fā)行股票上市；境內注冊的試點(diǎn)企業(yè)可申請在境內發(fā)行股票上市。本意見(jiàn)所稱(chēng)存托憑證，是指由存托人簽發(fā)、以境外證券為基礎在中國境內發(fā)行、代表境外基礎證券權益的證券?！?nbsp;